英伟达过去有三条护城河：芯片性能最好，比谷歌的 TPU 灵活，还有工程师熟悉的 CUDA，换平台得重写底层代码。可它的大客户就那么几家，以前嫌重写不划算；现在算力投资动辄几千亿美元，就划算了。当年大云厂商重写软件，性能更好的 AMD 就从英特尔手里抢走了市场。现在谷歌把 TPU 卖给外人，第一单就是 Anthropic。可 ChatGPT 每周八亿多用户，对手只能一个一个抢。护城河深不深，要看买家多少。买家越少越大，越能绕开你，英伟达长期要担心利润变薄。

Anthropic 同时用亚马逊、谷歌和英伟达三家的芯片。同一批算力既拿来训练模型，也给员工内部用，还用来服务客户，可以随时调换。当年刚开始大规模用谷歌的芯片时，外人觉得它疯了。它花了好几年，连编译器都自己写，才做到这一步。一两年前，突然多来一批杂七杂八的芯片还很难马上用上，现在几乎什么芯片都能很快投用。算力没法今天下单、下周就到，只能对着一两年后的几种可能提前买。真实需求落在别处时，帮上大忙的就是把每块芯片用得更省、更灵活。